发布日期：2024-12-01 20:30 点击次数：146
（原标题：航运：Maersk在12月的降价意味着什么？）情欲印象qvod
自11/28市集传出Maersk下调其12月的欧线订舱价后，市集对12月的加价最终落地的生效概率运转质疑，期货盘面也因此转弱着落。本文试图分析其背后的原因。
先来看运价的推崇，从图1不错看到干与12月后三大定约的订舱价仍然是分化的推崇：和11月的情况访佛，2M定约的价钱下调的幅度最大，Maersk的订舱价面临$4500/FEU，MSC的订舱价在略高于$5000/FEU的位置。其他船司的订舱加基本防守宣涨时的圭臬，但也有向下的趋势出现。运价如斯的变动让市集怀疑12月的货量并不成有用抬升运价，导致船司的降价揽货步履，这亦然盘面快速对此反馈下行的主要原因。
由于需求端的骨子情况确乎较难掌合手，现从供给端试图分析。
12月亚欧航路投放运力的周度均值为288192 TEU，同比减少2.7%，环比减少0.2%，这体现出船司对12月货量推崇比拟严慎以及较为激烈的挺价的预期：行为对照不错看到2023年12月运力周度均值为296210 TEU，环比增长13.2%；且2023年12月货量环比11月高涨了18.9%。把时候从月度转向周度来看，如图2所示，12月内，第51和52周的blank sailings较多，隔离为3班，导致其周度运力环比第49和50周出现了较着的下滑，明白在12月下半月后运价将会受到来自供给端的撑持作用，当今（12月上半月）运价的下调或者不需过于悲不雅。
另外再从装载率来看，如图3所示，12月初的装载率环比11月的低位出现了小幅的上行。尽管如斯，但念念要获得12月的装载率是否确实会连接此推崇的论断还为前卫早，因为骨子受骗今2M定约的装载率骨子上出现了结构性的分化，一些航路的低装载率在边缘上会连累运价。因此，聚拢上述分析，运价是否确实还是触顶还需要不雅测12月下半月运力收紧较强时的变化。
终末再次对EC2502进行点评：在俄乌和中东战事媾和的音书束缚更新、似乎折服性束缚增高的配景下，EC2502似乎遭逢更大的向下的压力。上期呈报《航运：EC2412与EC2502价差扣问》中已给出欧线2月运价均值联系于12月的历史推崇统计，在此基础上需要进一步强调的是：由于2025年的春节发生在1月，那么在2011-2024年技巧（去除2020和2024年突发事件爆发的时候）春节假期落在1月的年份里2月运价均值环比12月均值的变化平均为1.3%。不错进一步聚拢上期呈报的论断行为对EC2502估值的参考（若计价苏伊士运河复航则可参考极值变化而非均值变化）。
图1. 航运定约线上订舱价（11/11-12/29）
图2. 亚欧航路12月运力部署
图3. 亚欧航路船舶装载率
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